沿淮產區上周在經歷短暫降雨后，大豆收購補庫及出庫量發生了明顯變化，各地收購出現間斷性停歇。經過僅一周的非正常梳理，上周末一場大范圍的雨雪再度來襲，部分地區漲停后又現騷動之意。但時值年末，市場前期的到貨均在消化之中，本周市場補貨量將會減緩，而產區收購則受此次雨雪影響，氣溫將大幅下降。收購量銳減，產區優質貨源一部分被分化種源，交易價格明顯高于商品大豆。

　　產區大豆庫存經上周釋放，各地庫存量均低于歷年同期，集散地之間的貨源小戶將會陸續被大戶盤購，轉運和再次加工等費用的支出導致盤購成本加大。收購進度的緩慢，將給產區價格提供支撐。本周，產區大豆價格將在上周松動后略顯堅挺，優質豆車板價將會邁過4800元/噸的關口。

　　東北“精品”分化優質優價明顯

　　東北產區的劣質豆源與商品豆源相比，各占據一半，而優質貨源更顯匱乏，隨著國家供給側改革的進一步完善，明年東北地區玉米面積將進一步減少，取而代之的是部分地區大豆面積的增加。受今年大災之后大豆質量低劣的影響，擴種面積及原應播面積的種源用量將大幅增加。貿易商開始收購，油企收購價在觀望進口豆價的同時，不會出現下調，但隨著節日臨近，油、粕價格趨于穩定，油企提價收購的可能性將打折扣。蛋白企業需求仍明顯，下年度初仍會有小幅上調可能，市場需求明顯，短期優質優價現象在產區顯現，價格企穩跡象仍需時日。 上周，東北產區除油企收購價格穩定外，各地貿易商收購價仍有波動，能作商品的豆源均在3880～3940元/噸之間，上車價均在4000～4100元/噸之間，部分大粒品種已出現4400元/噸的行情；蛋白豆收購價也隨之跟漲，各區域收購價均比上周漲40～60元/噸。收購質量開始分化，種子加工企業已入市考察，有收購意向，貿易商已調整收購心態，受優質貨源匱乏影響，明年1月起，東北“精品”豆源價格將開始分化。

　　蛋白企業今年對沿淮豆的采購量較少，沿淮地區現行價格更是無法入市，蛋白豆源依賴度仍在東北徘徊，除有部分原拍賣豆少量流入外，大批貨源仍需東北新季豆補充，但東北黑龍江新出臺的汽車運輸玉米出境免收通行費的優惠政策，對汽運大豆入關帶來不同程度影響。時值年末，企業收購價格暫難調整，但新年度伊始企業為抓住節前補庫時機，或許會有新的價格亮相。

　　銷區市場東北豆的占有率依然較低，庫存均不明顯，市場在節前備貨積極性減退，前期的訂購貨源將在運能稍緩的春運前有明顯釋放期。

　　由于劣質豆源較多，油企收購對今年東北市場形成很大支撐，且價格低廉，收購價格始終低于轉其因大豆，加之近期盧布升值、人民幣貶值影響致使俄豆入關量減少，東北正常開機的油企收購情緒在油、粕連續上漲的推動下，吞吐了部分有壓力的劣質豆源。但產區這類貨源仍較多，隨著節日臨近，養殖出欄量增加，豆粕暫時漲停，油脂需求在漲勢緩沖過程中已大批補庫，短期內不會有明顯波動，因 此，油企短期內不會進一步跟漲。

　　沿淮補庫緩慢市場采購略降

　　受上周短暫降雨阻隔，沿淮產區內的價格均在預期之中梳理，但由于市場補庫量大于產區收購量，河南許昌、周口等地出現大戶盤購小戶貨源的情況較多，各種費用支出加大了入倉成本，導致店面收購散糧價格與安徽淮北、宿州之前的高價位持平。

　　大范圍雨雪降溫天氣順延至本周，各地收購又將中斷，產區內種源挑收現象明顯，商品豆收購價在量小影響下已明顯沒有下調空間。市場本周的補庫量將低于上周，而產區則不會跟隨休市，春節前部分市場仍有補庫欲望，產區在低庫存狀態下心態會較平和。

　　上周，鐵路運輸上海局內對廣州局的停裝依然，而鄭州局對南寧、昆明、成都局的運輸量得到緩解，許多市場借機補庫，特別是廣西、成都、貴州等地發貨量集中，經本輪產區釋放，上述地市市場在春節前的補庫情緒均不會明顯。市場集中采購，在產區單戶日收購量已很難達5噸的狀態下，漯河、許昌、周口轄區內大戶盤購小戶貨源明顯。

　　由于這類貨源篩選程度偏差，許多大戶拉回需再次加工，導致成本加大，店面散糧收購量較小，等收現象的出現讓收購商互相“拼價”，許昌部分集散地最高收購價已達4700～4740元/噸，車板報價4800～4840元/噸；周口北部地區裝車價也有4740元/噸，其他地區均在4700元/噸左右。

　　外圍質量好的大豆挺價意愿較強，而籽粒偏小的安徽亳州渦陽、河南永城等地受其影響，價格優勢明顯，產區4600～4700元/噸均有出庫，這類貨源多為前期低價豆源，即便有少量隨價現收貨，但綜合價位仍較低，短期內這些區域優勢仍較明顯。

　　安徽淮北百善、劉橋、鐵佛及宿州時村、靈璧、泗縣在上周價格企穩，店面裝車價已接近最高收購價。各地收購商或多或少都有低價貨源，因此，最高收購價沖到4740～4760元/噸的商戶，在市場轉向河南后出庫速度驟減，導致上周區域挺價心理出現松動，店面裝車價與最高收購價持平。

　　本周，受河南高價位區域折射，安徽優質豆區域在本輪大范圍 雨雪天氣過后，種源毛粒收購價已邁過4800元/噸，毛粒出貨價已出現4920元/噸，有些商戶積極性甚高，收購價在本周有出現4900元/噸的可能。受種源價格支撐，商品豆源減少，將讓商品豆價變得更加堅挺。

　　綜合沿淮各地情況，今年的庫存均明顯偏低，目前安徽仍有部分商戶手中的接單因鐵路停運難以發出，一旦運能在春運前適當緩解，皖北將現一輪集中釋放潮。在收購量銳減且種源明顯爭市的狀態下，優質豆源的惜售情緒仍較濃厚，而優質商品豆價格將由上周的松動變得堅挺，本周將會邁過4800元/噸關口。

　　后期優勢明朗謹防進口“攪局”

　　今年東北豆面積大幅增加，但優質商品豆源低于去年40%，明年的面積擴增致使種源缺口加大；蛋白豆需求仍以東北為主，而蛋白豆品質要求幾乎與市場沒有區別，只是篩選區分，因此，東北地區優質豆源將漸顯匱乏，中長期行情將受支撐。

　　沿淮地區大豆面積比去年增加近30%，而單產卻比去年下降40%甚至更多，預期總產有望突破190萬噸，而災后實際總產不會超過150萬噸；江蘇、湖北產區按理論面積計算，今年總產將達到65萬噸以上，但實際上兩省可作商品的豆源不會超過35萬噸，其他均為霉變及劣質豆源。特別是蘇北地區今年玉米受連續陰雨影響，霉爛現象造成農戶收益大幅下降，明年農戶擴種大豆意向較濃。湖北、江蘇兩省種源需求將大幅增加，其來源多會取之于沿淮區域。因此，中長期沿淮地區的優質豆源被“瓜分”后，商品豆源會大幅減少。

　　但值得說明的是，進口轉基因大豆自國產新豆上市后，受監管制約，市場流向大幅減少，國內食用豆消耗多來自沿淮產區；非轉基因類進口大豆到港量和價格始終在高位震蕩，給國內豆市價格帶來很好的支撐。

　　受近期國內大豆價格強勁的影響，目前青島、連云港(5.78 -0.17%,買入)、大豐港周邊又有部分商戶開始向市場擴散轉基因豆源，這是國產豆后市遇阻的關鍵，因此，各地均應觀察其流向，產區在春節前盡可能釋放總量，減緩外因作用給后市帶來的壓力。