【大豆】黑龍江產區大豆收購價再度走高，基層貿易商相互抬價現象增多，市場成交量較大豆上市初期明顯活躍。從實地調研情況看，由于大豆在生長季遭遇長時間低溫多雨寡照天氣影響，大豆單產和質量有所下降，2019年黑龍江大豆面積增加對產量的影響受到明顯削弱，機構評估黑龍江大豆總產量基本與上年持平或略低。國家糧油信息中心預計黑龍江大豆單產為240.4斤/畝，總產量為730萬噸，占全國的42.7%。國產大豆市場處于季節性供應高峰期，各級糧庫增加收購量，市場看漲預期持續升溫。中儲糧哈爾濱直屬庫從本月初開始，將國標三等大豆收購價格升至1.78元/斤，政策收購價格對活躍市場起到重要作用。上周豆一2005期貨大漲近200元/噸，漲幅超過5%，技術上形成連續突破，市場買盤人氣被進一步激活。豆一2005期貨合約在蛋白含量、粗蛋白比率、脂肪酸值及基準交割地等方面做出較大調整，更符合國內食品大豆相關要求。主力資金移倉換月，期現貨市場形成共振，短期內有望延續偏強運行狀態。預計今日豆一2005期貨延續震蕩走勢，中美貿易談判取得進展對豆一影響有限，可根據市場節奏適量參與，賣方企業合理制定套保時機和策略。
【豆粕菜粕】周五國內沿海豆粕現貨報價小幅上漲20元/噸左右，東莞報價為2860元/噸，秦皇島報價為3020元/噸，美豆觸底回升改善市場預期，進口大豆到港量增多，港口大豆提貨速度加快緩解油廠用豆緊張，豆粕提價動力仍顯不足。周五巴西1月船期大豆到岸貼水報價為215美分/蒲式耳，折算的山東沿海豆粕生產成本約為2760元/噸，較2-4月的豆粕成本價每噸高出百元以上。巴西大豆開局正常，產量前景樂觀，中美貿易協議有望落地，新的關稅排除措施利于企業增加美豆進口。10月份國內生豬和能繁母豬存欄同比降幅繼續在40%左右，但能繁母豬環比數據小幅回升，遠期生豬飼料需求有望逐步好轉，但現貨需求可能仍受制約。市場密切關注中美貿易談判進展，如果中美達成貿易協議，國內豆粕市場可能還會受到沖擊。預計今日國內粕類期貨市場低開震蕩，盤中可能繼續受到油脂壓制，短期內仍需等待利空壓力釋放。
【油脂】周五CBOT豆油市場大幅反彈，扭轉近期震蕩偏弱格局。周五馬來西亞棕櫚油市場繼續上漲再創兩年多新高，強勢特征相當明顯，馬來西亞11月棕櫚油產量下降程度高于預期明顯提振市場。周五國內油脂板塊震蕩回升，夜盤在馬來西亞棕櫚油強勢提振下繼續走高。過去兩個多月棕櫚油價格受印尼和馬來西亞的生物柴油計劃刺激大幅反彈，近日馬來西亞減產題材再接再厲，棕櫚油市場處于強勢氛圍，對利多因素十分敏感，處于易漲難跌的運行節奏。國內棕櫚油因進口依賴而保持跟漲節奏，豆油和菜油因需求替代性而整體跟漲。油脂利潤大增刺激11月進口量大幅攀升，海關數據顯示，11月進口植物油105.9萬噸，同比增加70.3%。隨著春節臨近，新一輪需方備貨有望令整個油脂板塊保持抗跌狀態。預計今日國內油脂板塊高開震蕩，棕櫚油是油脂板塊的風向標，盤中順勢參與或暫時觀望為宜。
